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　　11月25日，港股在大家主要股市中逆市着落，恒生指数连挫两日，昨日收跌79点或0.4%，收报19,151点，再创9月24日策略底以来收市新低。恒生科指着落0.3%，收报4,235点。受益于MSCI明晟指数季检，港股大市成交金额增多至1,832亿港元。

　　中泰国外在示，好意思元指数合手续强势，11月Markit PMI初值标明好意思国与欧元区及英国经济连接分化，欧元区及英国面对较大的增长压力，关于好意思元指数组成撑合手。好意思元强势也不利港股资金流及风险偏好。

　　恒指公司把新东方(9901 HK)及快手(1024 HK)纳入恒指成份股，剔出新寰宇(0017 HK)，新东方及快手鉴别升3.9%及4.5%，而新寰宇则着落4.3%。生物医药、手机斥地、部分出海消耗及文旅股逆市上升。

　　中泰国外称，港股短期大盘进取动能不及，强好意思元无风险利率合手续压制资金回流，中国策略参预顷刻间空窗期也使资金枯竭入市意愿，特朗普潜在的对华缔结内阁组成进一步推高中国钞票风险溢价。

　　中泰国外还暗示，附进12月，市集或缓缓筑成对12月中央经济责任会议的策略期待，但策略仍以统筹高质料发展和高水吉祥全为干线，关于消耗的拉动需要场所化债后腾挪出财政空间，中央财政会更倚重新质出产力、“两重”开发等投资宗旨。

　　现时恒指照旧跌穿19,500点的工夫性支合手位，下一紧要支合手位在18,500点掌握，即十分于9月24日央行、证监会及金融监管总局公布一揽子增量策略的水平。由于10年期好意思债利率仍高企于4.4%，使现时恒指的风险溢价略高于蜕变两年平均负一个程序偏差，若风险溢价回到蜕变两年平均水平，对应恒指的合理价也在18,500点掌握。

　　宏不雅动态：

　　好意思元利多身分堆积，现时好意思元指数升至107以上摇荡。俄乌等地缘冲突升温导致避险容颜上升，从而推升好意思元。11月欧元区PMI连接差于好意思国，泰西货币策略预期分化加重。特朗普新提名财长主张裁减赤字，成心于增强好意思元信用。综上表里身分，好意思元指数料在12月泰西议息会议前仍有能源保合手高位摇荡。

　　中国房地产方面，上周成交数字理思。字据初步数字，上周(11月18日至24日)30大中城市商品新址成交量达280万平时米，同比上升20.2%，优于前周的3.1%同比着落，环比增长30.9%，优于前周的10.1%环比着落。

　　一线城市依然同比上升。上周不同类别城市同比变化率：一、二、三线城市鉴别为+46.2%、+19.1%、-10.7%(前周同比：+42.0%、-19.4%、-12.6%)。然则去库存环比略逊。按面积，十大城市商品房存销比为64.6，低于前年同时的81.1但略高于前周的58.6。

　　行业动态：

　　港股AI主见板块近期发达隆起。音信面上，国内AI居品加快鞭策，部分AI居品愚弄APP的活跃用户迥殊千万。有机构合计，部分面向AI愚弄买卖模式缓缓明晰，用户付费意愿栽植，对AI愚弄产业起到积极作用。

　　另外，国度互联网信息办公室发布第八批境内深度合确立业算法备案信息，立异奇智（2121 HK）研发的奇智孔明AInnoGC 生成合成算法通过审核，获批备案编号。立异奇智周一大涨53%，股价和成交量创一个月新高。同行第四范式（6682 HK）周一涨8%，自十月底以来高潮59%。周一收盘后，第四范式被纳入MSCI大家小盘股指数认真收效。

　　昨日恒生医疗保健指数高潮1.1%。大皆主要企业涨跌幅不大，但康方生物（9926 HK）高潮6.4%。公司2023年的居品销售收入中，肿瘤药开坦尼约占超大概，但公司2024年年中后新增肿瘤药依达方与心血管药物依喜宁获批上市，其中依达方临床数据优于大家药王"K"药，因此中泰国外初步预测公司2024年的居品销售收入将快速增多。

　　昨日港股捏造钞票ETF发达分化。港股现货比特币ETF着落约1.4%万博manbext体育官网app官网，以太币ETF上升约1.0%。上周末，比特币在98,000好意思元水平波动，但莫得到手冲突100,000好意思元的符号性水平。以太币由3,350好意思元水平略升至3,400好意思元水平。特朗普上台的日子逐步接近，并且比特币及以太币已在高水平，市集更需要现实音信/策略公布以守护升势。